Обзор Рынок ИТ: итоги 2004 подготовлен	При поддержке

Мода на IPO возвращается

В последние два года мировой рынок IPO снова начал расти после коллапса, вызванного памятным кризисом NASDAQ. В 2004 году количество проведенных IPO увеличилось по сравнению с позапрошлым годом более чем в три раза. При этом в пятерку крупнейших размещений в мире за последние 12 месяцев вошло IPO российской АФК «Система» на Лондонской бирже.

По данным журнала IPO Home, в 2004 году количество проведенных IPO увеличилось с 68 до 216. Пока позитивная динамика сохраняется — за четыре с половиной месяца 2005 года проведено более 50 размещений. Причем американскую биржу (NYSE) все заметнее начинает догонять по объемам размещений Лондонская биржа. Так, в 2003 году Yell Group «разместилась» на $2,2 млрд. А появление здесь российской АФК «Системы» стало одним из крупнейших в мире размещений IPO за последние 12 месяцев. Больше средств привлекли в прошлом году только финансовое подразделение GE — Genworth Financial, Semiconductor Manufacturing, Freescale Semiconductor и Google.

Количество IPO в 1999-2005 годах (до 20 мая 2005 г.)

Источник: IPO Home

От размещения 19% своих акций на LSE «Система» получила $1,56 млрд. с учетом опциона на размещение дополнительных акций. Данное IPO является крупнейшим в истории среди российских компаний. По комментарию «Альфа-банка», успеху этой акции способствовал благоприятный новостной фон, ввиду присвоения инвестиционного рейтинга S&P и ожидания приватизации «Связьинвеста». С другой стороны, IPO «Системы» стало одним из крупнейших по объему привлеченных средств за всю историю LSE.

В России IPO как инструмент привлечения инвестиций пока не получил распространения. Для сравнения: за период с 1999 по 2003 год в США было проведено 1135 IPO, в Малайзии — 208, в Таиланде — 86, в Турции — 52, в России — только 4 и еще 5 — в 2004 году.

До выхода АФК «Системы» на рынок IPO крупнейшими сделками для российских компаний считались размещение 30% акций «Вымпелкома» на NYSE на $115 млн. , и размещение 15,4% МТС за $305 млн.

Сейчас эксперты говорят о том, что многие отечественные компании уже готовы к размещению акций на бирже. По прогнозам Ernst & Young, после еще трех-четырех удачных IPO, на рынке может возникнуть цепная реакция. И, по ожиданиям аналитиков, в 2005 году объем рынка IPO в России может достичь рубежа в $1 млрд. На данный момент известно о намерении провести IPO в ближайшее время со стороны как минимум 10 компаний, включая СМАРТС, Story First Communications, «Амтел», Verysell, «Красный Восток», «Копейка», «Компьюлинк».

Например, московский оператор цифровой связи «Комстар Объединенные Телесистемы», объявляя результаты своей деятельности за 2004 год, в качестве важнейшей задачи назвал повышение прозрачности. По заявлениям представителей компании, реализация программы приобретений и внутрикорпоративной реорганизации позволит создать крупнейшего оператора, который станет интересен инвесторам. «В 2006 году мы планируем полностью закончить работы по подготовке к IPO, — отметил г-н Рабовский, генеральный директор «Комстар Объединенные Телесистемы». — По нашим расчетам, „Комстар“ сможет привлечь $800 млн. на международном рынке».

CNews Analytics

Подробно тема IPO как инструмента развития бизнеса, рассматривается в редакционной статье в июньском номере журнала CNews. Оформить бесплатную подписку на издание можно здесь

Александр Калинин: Россия выглядит Клондайком для иностранных инвесторов

На вопросы CNews ответил Александр Калинин, президент «Национальной компьютерной корпорации».

CNews: Насколько, по вашему мнению, российские компании-разработчики ПО и поставщики ИТ-услуг могут быть интересны для покупки иностранным игрокам?

Александр Калинин: Безусловно, могут быть. И рынок ПО, и рынок ИТ-услуг в России очень динамичны, далеки от насыщения и при этом высокоприбыльны. А профессионализм игроков этого рынка растет с каждым годом, равно как и их стремление максимально соответствовать требованиям инвесторов. Так что на фоне стагнации западных ИТ-рынков Россия должна выглядеть просто Клондайком для иностранных инвесторов, в том числе и стратегических. Другое дело, что иностранцы пока вообще побаиваются инвестировать в Россию. По данным ЕБРР, суммарный объем прямых иностранных инвестиций составляет около 6,5% от российского ВВП, что в 5 раз ниже, чем для других стран с переходной экономикой. И главными факторами, снижающими привлекательность России, инвесторы считают коррупцию, несовершенство законодательной базы и административные барьеры. Так что российским компаниям, желающим привлечь иностранные инвестиции, приходится преодолевать препятствия, напрямую не связанные не только с их собственной деятельностью, но даже не относящиеся к тому сегменту рынка, в котором они работают. При этом каждый удачный пример привлечения инвестиций вносит свой вклад в «общую копилку».

Кроме того, объем бизнеса российских компаний должен достичь определенных размеров, чтобы представлять реальный интерес для стратегических инвесторов: по моим оценкам, это $500 млн. — $1 млрд. Так что мы на пороге начала процесса инвестиций в ИТ-сектор.

CNews: Какие ключевые события и тенденции, на ваш взгляд, определяли развитие российского рынка ИТ в 2004 году?

Александр Калинин: Пока Россия остается заложником сырьевых рынков, и одним из главных факторов, влияющих на развитие нашей экономики, являются цены на нефть. В 2004 году они были не просто высокими — я бы сказал, взрывными — благодаря чему страна получила колоссальные деньги от экспорта энергоносителей. К сожалению, государство не смогло оптимально распорядиться «нефтяными» деньгами, накапливая получаемые доходы в различных фондах без инвестиций в реальную экономику.

Важным событием, оказавшим воздействие на развитие страны и, безусловно, ИТ-рынка, стала Административная реформа. Из-за нее выполнение ряда государственных программ в области информатизации, намеченных ранее на середину года, было отложено до четвертого квартала, либо вовсе на 2005 год.

Неравномерное поступление в экономику бюджетных средств из-за последствий Административной реформы послужило причинами того, что ИТ-рынок в течение года развивался очень неровно. 2-й и 3-й кварталы для компаний, ориентированных на работу с крупными корпоративными (в т.ч. государственными) заказчиками, были периодом затишья, зато к концу года наступил полный аврал. Это потребовало мобилизации всех ресурсов: производственных, финансовых, человеческих, логистических. Имела место настоящая штурмовщина. Конечно, в будущем хотелось бы работать в более спокойном режиме.

Но, несмотря на сложности, я считаю, что 2004 год был для ИТ-рынка скорее удачным, чем нет. Главное — ИТ-отрасль, наконец, попала в фокус интересов государства. Официально это закреплено в названии профильного министерства, которое после реорганизации было сначала закрыто, а затем волшебным образом воссоздано и даже переименовано в министерство информационных технологий и связи. Для участников ИТ-рынка очень важно, что именно информационные технологии были объявлены главной целевой функцией преобразованного Минсвязи. В прошедшем году правительство приняло Концепцию развития ИТ-рынка, разработанную совместными усилиями ведущей ассоциации участников ИТ-рынка — АП КИТ и МинИТ. В декабре 2004 г. президент РФ в ходе своего визита в Индию посетил технопарк в Бангалоре, а свой первый рабочий день 2005 года провел в Новосибирске, обсуждая с российским ИТ-сообществом концепцию технопарков в России. Я думаю, на различных уровнях власти появляется понимание, что ИТ-отрасль может стать катализатором развития российской промышленности и российской экономики в ближайшие несколько лет. Это вселяет оптимизм.

Полный текст интервью