Инвестиционные диспропорции нарастают
По данным Росстата объем зарубежных инвестиций в российскую отрасль связи за 9 месяцев 2005 года увеличился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 88,6%. При этом темпы роста этого показателя увеличились — годом ранее они составляли 74,4%. Таким образом, вероятность прогноза главы Мининформсвязи Леонида Реймана, сделанного в апреле 2005 года, об удвоении иностранных инвестиций в российскую связь в 2005 году, остается высокой. Объем иностранных инвестиций в российскую отрасль связи,
Источник: Росстат, CNews Analytics, 2005 Однако почти всю сумму иностранных инвестиций (без малого 98%) составили «прочие инвестиции» — осуществляемые на возвратной основе торговые кредиты, кредиты международных финансовых организаций, кредиты правительств иностранных государств под гарантии российского правительства и т.п. В то же время портфельные инвестиции составили всего 30,9% от показателя за аналогичный период прошлого года (т.е. уменьшились более чем в 3 раза). Прямые инвестиции возросли на 31,2%, однако их доля в общем объеме также остается очень низкой и продолжает снижаться. Подобная структура инвестиций наводит на мысль о том, что вложения в российскую связь с точки зрения иностранных инвесторов остаются весьма рискованными. Зарубежные партнеры предпочитают, в основном, кредитовать отечественный телеком, в гораздо меньшей степени делают прямые инвестиции с целью установления контроля над компаниями и крайне неохотно формируют инвестиционные портфели из акций и других ценных бумаг российских телекоммуникационных компаний. Ведь «прочие инвестиции» — это различные кредиты, осуществляемые на возвратной основе, и очевидно, что они имеют самую низкую степень инвестиционного риска по сравнению с портфельными и прямыми инвестициями. Но как раз размер последних, в первую очередь, и является основным показателем инвестиционной привлекательности отрасли. Структура зарубежных инвестиций в российскую отрасль связи,
Источник: Росстат, CNews Analytics, 2005 Перекос в сторону увеличения доли прочих инвестиций в 2005 году стал еще более заметным. Доля прямых инвестиций снизилась с 2,5% до 1,7%, а доля портфельных инвестиций уменьшилась более чем в 6 раз — с 1,9% до 0,3%. Капитальные вложения в российскую отрасль связи в
Источник: Мининформсвязи РФ, CNews Analytics, 2005 Отечественные инвестиции в российскую отрасль связи — капитальные вложения за 9 месяцев 2005 года составили 66690,2 млн. руб., что по отношению к соответствующему периоду предыдущего года составляет всего 102,3%. Если учесть, что годом ранее капвложения выросли на 64,2%, темпы роста за 9 месяцев 2005 года можно охарактеризовать как очень низкие. Инфраструктура связи: радиоэфир наступает на провода Развитие российской инфраструктуры связи в целом подтверждает общие тенденции в отечественном и мировом телекоме — смещение акцентов от проводной к беспроводной связи. Наибольший прирост за 9 месяцев 2005 года наблюдался в сегменте радиовещательных станций (463,5% по отношению к аналогичному периоду прошлого года по совокупной мощности). Спутниковых наземных станций было введено на 169,6% больше, число номеров подвижной электросвязи выросло более чем в 2 раза, протяженность радиорелейных линий передачи выросла на 82%, а прирост маломощных ретрансляторов УКВ составил 57,1%. В три с лишним раза выросло число каналов международных телефонных станций. В то же время число каналов междугородних АТС составило всего 8,8% от уровня 9 месяцев 2004 года, а протяженность введенных в строй кабельных линий связи снизилась до уровня 89,5% от аналогичного показателя предыдущего года. Ввод в действие мощностей
Источник: Мининформсвязи РФ, 2005 Анализ активности отечественных и зарубежных инвесторов и основные показатели расходов в телекоммуникационную инфраструктуру за 9 месяцев 2005 года позволяет сделать следующие выводы. Виталий Солонин / CNews Analytics |
Судя по темпам роста зарубежных инвестиций в российскую связь в 2005 году впору говорить об инвестиционном буме в отечественный телеком. Однако эти вложения практически полностью состоят из кредитов, в то время как доля прямых и портфельных инвестиций чрезвычайно низка. Настораживает и почти полная остановка роста капвложений со стороны отечественного бизнеса.
